银河在线注册2020年LED芯片价格继续下滑相关厂商

原创 2020-06-14 13:09  阅读

  预计2020年LED照明、显示及背光芯片需求量整体将下滑约8%。国外疫情蔓延导致LED照明、显示出口额预计分别下滑约14%、20%,同时海外消费电子终端销量下滑较多导致相关芯片需求将下滑。国内小间距显示的替代效应仍将带动国内LED显示应用持续增长,但照明需求受房地产不景气等影响将下滑,且消费电子产品销量下滑拖累LED背光芯片需求,国内LED应用芯片需求也将下滑。

  短期内供需关系难改善,预计2020年LED芯片价格仍将下滑。2019年LED芯片价格整体下跌约35%,行业龙头企业普遍亏损,导致企业扩产暂停。预计2020年在需求加速下滑背景下,产能短期仍供过于求,预计LED芯片价格延续下跌趋势,最低或下滑至70元/片。随着因疫情被抑制的LED需求在2020年底得到释放,年底或迎来价格反弹。

  预计2020年LED芯片CR5毛利率难以改善。2019年三安光电600703股吧)以较强的规模优势仍保持盈利,但华灿光电300323股吧)、乾照光电300102股吧)及澳洋顺昌002245股吧)的LED芯片业务均已亏损。受需求下滑影响,预计2020年LED芯片CR5产能利用率仍将持续下滑至约66%,单片成本难以下降,2020年1-3月主要芯片厂商三安光电、华灿光电等的营业利润持续下滑,预计二、三季度仍难回升,2020年全年盈利状况难改善。2021年LED芯片出货量受益于需求回补或将提升,企业毛利率将得到改善。

  海外LED应用产品需求大幅减少,而国内情况亦不景气,预计2020年LED芯片整体需求下滑约8%

  首先,照片领域对LED芯片需求贡献最大,预计2020年照明领域的LED芯片需求下滑约6%。2019年LED照明应用芯片需求约16,000万片(折合2吋片),银河在线注册对芯片总需求贡献约70%,其中LED照明产品出口总额达301.57亿美元,约占LED照明应用的41%。2020年一季度LED照明产品出口额为48.48亿美元,同比下滑约25%,预计2020年二、三季度海外需求受疫情影响仍继续下滑[1],四季度需求有望回升弥补部分订单,但预计全年LED照明出口额将大幅下滑约13.9%。另一方面,国内受房地产销售下滑的影响,室内照明如吸顶灯、吊灯等在国内市场下行压力较大,国内LED照明芯片需求亦将有所下滑。

  其次,LED芯片在显示应用领域的需求量较大,预计2020年LED显示芯片需求下滑约11%。2019年LED显示芯片需求约5,800万片,占总需求的23%。2019年LED显示市场规模约1,120亿元,外销比重约占40%。近年来LED显示屏进入了P1[2]以下时代,受益于超小间距LED显示屏对LCD屏幕的替代效应,预计2020年小间距显示仍将增长21%至165亿元。但LED显示产品外销预计将下滑20%,同时国内户外广告需求难以提振,LED普通显示需求下滑约5%,将拖累LED显示芯片整体需求量下滑。

  最后,LED背光对LED芯片需求有一定贡献,预计2020年受疫情影响,背光芯片需求下滑约8%。2020年1-2月国内疫情较严重,一季度中国主要LCD终端(手机、笔记本电脑等)出货量同比下滑约30%。虽然3月以后国内疫情消退,但预计2-4季度内销的LCD终端出货量仍不乐观。同时考虑到国外疫情仍未得到有效控制,预计2020年外销的LCD终端出货量仍将下滑较多,从而拖累LED背光芯片需求继续下滑。

  短期内供需关系难以改善,预计2020年LED芯片均价延续下滑趋势,年底或迎来反弹

  2019年以前LED芯片供给过剩导致价格持续下滑,预计2020年LED芯片产能增长停滞但需求加剧下滑,LED芯片价格仍将继续下滑。近年来LED芯片企业每年都在不断扩产,导致2017年下半年以来LED芯片价格持续下滑。2019年Q1-Q3 LED芯片价格仍在持续下滑,直到2019年Q4 LED芯片价格暂处于平稳态势,但2019年整体LED芯片价格下跌约35%,2019年LED芯片行业龙头企业普遍亏损,LED芯片企业扩产基本暂停。预计2020年全年LED芯片需求量将下滑,过剩产能短期内难以出清,LED芯片价格仍将保持下跌趋势,2020年LED芯片价格最低将下滑至约70元/片,前期抑制的海外LED产品需求或在2020年Q4得到释放,2020年底LED芯片价格或将小幅反弹。

  头部企业过剩产能短期内难以出清,需求下滑导致LED芯片CR5产能过剩加剧

  LED芯片头部厂商供货稳定且质量较好,蚕食中小厂商份额,2020年LED芯片CR5行业集中度将提升至58%,但受累于整体需求不振,短期内LED芯片CR5产能过剩情况加剧。2019年LED芯片前五大厂商(三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、聚灿光电300708股吧)、乾照光电)芯片总收入虽同比下滑7.25%,但市场占有率提升至约52%。头部厂商供货稳定且良率较高,在市场竞争日益激烈的情况下将进一步蚕食中小厂商份额,预计2020年LED芯片CR5的市占率将提升至58%左右,三安光电、华灿光电、聚灿光电等龙头LED芯片企业市场份额有望扩大。2019年LED芯片CR5平均产能利用率为约72%,同比下降约13个百分点,产能过剩情况较为严重。2020年LED芯片需求量将下滑,主要厂商扩产步伐将放缓,预计未来2-3年内中小LED芯片厂商将陆续退出,但短期内中小厂商难以退出,头部企业产能在2020年难以出清。综合来看2020年LED芯片CR5厂商产能利用率将持续下滑至约66%,短期内前五大厂商产能过剩情况加剧。

  预计2020年LED芯片CR5盈利能力持续下滑,但LED芯片需求或将在2020年底反弹,2021年LED芯片CR5毛利率或将得到改善

  预计2020年LED芯片CR5盈利能力持续下滑,但LED芯片需求或将在2021年反弹,2021年LED芯片CR5毛利率或将得到改善。自2017年下半年以来LED芯片企业毛利率持续下滑,2019年下半年LED芯片CR5平均毛利率下滑至约8%。银河在线注册2019年LED芯片价格下跌导致企业毛利率大幅下滑,LED芯片CR5中除三安光电规模优势较强没有出现亏损的情况外,其他四家的扣非净利润或芯片业务都已亏损。由于疫情影响,LED芯片出货量大幅下滑,产能高企导致单片成本难以下降,2020年1-3月主要LED芯片厂商营业利润持续下滑,预计2020年盈利状况难改善。因疫情抑制的需求或在2020年4季度释放,2020年底-2021年LED芯片企业出货量将提升,三安光电等头部企业或率先受益,LED芯片CR5毛利率或将得到改善。

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